Apple dépasse les attentes au T2 avec une croissance Services record
Ce qui s'est passé
Apple a publié ses résultats T2 2025 avec un CA de 124,3 Md$ (+5% sur un an), dépassant le consensus. Les revenus Services ont atteint un record de 26,6 Md$ (+14%), tirés par l'App Store, Apple TV+ et iCloud.
Pourquoi c'est important
Les Services représentent 27% du CA total avec des marges >75%, contre ~36% pour le hardware. Cette diversification réduit la dépendance aux cycles iPhone et justifie une prime de valorisation sur le multiple EV/EBITDA.
Impact investissement
Signal haussier à court terme. La guidance T3 (125-127 Md$) dépasse les attentes. Risque résiduel : les droits de douane sur les appareils assemblés en Chine pourraient peser sur les marges hardware dès le prochain trimestre.